郭蝸牛的異想世界與玩具部屋

考試名稱：債券人員專業能力測驗 (金融2)

債券要投資什麼?哪個是目標?哪個債券到期獲利較高?基金裡面也有債券?印度債券好嗎? 想知道這些，那你一定要擁有這張債券人員專業證照!!

證照類型：

考試方式：

   優缺點：

筆試測驗的地點在考試院，選筆試真的有稍微便宜，這是好處，但是考完成到績出來要兩周，過了後證書，再來又兩周，不像電腦測驗，咻一下成績就印出了，真的有點歹戲拖棚阿~~等這張證照好久阿。

考試科目：1.債券市場理論與實務2. 債券市場理論與實務

   難度(5★滿分)：債券市場理論與實務★★債券市場理論與實務★★★★

兩科雖然都叫「債券市場理論與實務」，但是歷屆第二科都比較難！

郭蝸牛的測驗結果：合格 (債券市場理論與實務94/債券市場理論與實務82)

測驗日期：2016/03/06 (台北)

準備時間：兩周

作者郭蝸牛，來信/合作：b303098218@tmu.edu.tw

 準備心得：

    在上次考完理規後，學習到了投資風險低到高分別是：債券 < 股票 < 衍生性金融商品(選擇權、期貨等)

相關連結  1.理規人員測驗  2.股務人員  3.衍生性金融商品/結構型商品

  所以想說「債券」風險低，可以來投資一下，那投資之前要認清楚以及詳細了解要投資什麼，所以考個「債券」人員，想說對於投資債券的選擇上，應該很有幫助的！結果似乎不是這樣的阿！！！！(哭哭

  不過在學習後所得到的知識有，債券市場理論與實務中對於「債券如何評價」，以及什麼是「債券期限結構」，「債券五大定理」是什麼，以及「債券標售的各個規定」，瞭解這些對於債券的知識非常有幫助，而且這些也是這個考科的重點。學到很多知識，非常令人高興，但是對於如何投資債券卻沒有幫助。

    考試練習中，歷屆試題也很重要，做完幾回後，對於債券人員考試如何準備以及如何應考就差不多都有概念了。另外，特別的一點是，兩科雖然都叫「債券市場理論與實務」，但是歷屆第二科都比較難，這是一個無法解釋的現象，所以我建議一定要在第一科要狂拿分喔！

債券人員歷屆考題整理/債券人員考古題(簡單提醒)

零息債券

＊零息債券在投資風險最低 ，再投資風險最大者為息票利率高者

＊零息債券的折價部分為利息收入

＊「存續期間」：零息債券=其年限；有息債券＜其年限

＊零息債券的編制方式有1.拔靴法Bootstrapping 2.樣條函數法Cubic B-Spline 3.估量估計法Svensson；櫃買中心係用樣條函數法Cubic B-Spline及估量估計法Svensson

＊「利率期限結構」是以無風險零息公債導出；且信用評等風險要相同

利率

＊受利率影響大者為 1.長存續期間債券 2.低面利債券 3.高凸性債券

＊債券凸性 1.普通債券有正凸性 2.凸性是考量二階風險 3.普通債券的價格與殖利率係依凸向原點的弧線關係；長存續期間&低面利債券者，其凸性大

＊「利率交換」係利用交易雙方之「信用差異」；「利率交換」係一連串遠期利率契約組合

＊「利率交換」:支付固定利率者為買方(long side) ；支付浮動利率者為賣方(short side)

＊「我國之浮動利率」多以BA/CP利率做為依據；「外國之浮動利率」多以LIBOR利率做為指標；CP=商業本票

＊利率變動敏感性分析工具有1.Modified Duration 2.Convexity(凸性) 3.PVBP

＊延長公債壽命，有效建立債券殖利率曲線的方式為公債增額發行

燈號/指標

＊景氣燈號：紅燈(過熱)/藍燈(過冷)

＊領先指標要連續「3個月」變動；同時指標要連續「6個月」變動；外銷訂單變動為領先指標；工業生產變動率為同時指標；失業率為落後指標

VaR(風險值/曝險值)

＊風險值VaR是用來衡量市場風險

＊評估風險值VaR所要求的信賴度越高，風險值VaR就越大

＊日期少，信賴度越低，有低風險值VaR

其他

＊存款準備率越低=銀行信用越高

＊1bp=0.01%；1碼=25bp

＊「債券之免疫投資策略」為利用存續期間之概念，其可用於避免利率風險；債券免疫策略成功條件為1.殖利率曲線為水平線2. 殖利率曲線平行移動

＊「公債發行前交易」具有價格發現之功能，公債發行前交易不得超過公告發行總額之1/3

＊公債保證金交易買斷+附賣回交易

＊債券附條件交易最長不超過一年

＊轉換公司債償還期限不能超過10年

整體評價：

    對我來說實用度沒有理規高，但吸收知識後，可以增加關於債券這方面的理解！如果對於債券有興趣的人士，可以去試著考考看。祝未來要考債券人員測驗的考生金榜題名囉！ 

債券概要解說(簡單入門款)

1.債券屬於固定收益證券，意指利息收益在購買時已經確定了。

2.債券是一種權利證書，依發行機構可分：「政府債券」、「公司債」、「金融債券」，而一年內之政府債券又稱「國庫券」；一年以上又稱「公債」。

3.依債券是否有實體分：「實體債券」、「無實體債券」，而無實體債券又稱「記名債券或登錄債券」。另外，債券有單一價格標(荷蘭標)與複數價格標。

4. 債券的投資風險相較於股票來的低，但投資收益也較股票低，另外，投資政府債券的風險幾乎為零。

相關連結:

理財規劃人員證照心得分享(金融1)

債券人員證照心得分享(金融2)

衍生性金融商品/結構型商品銷售人員證照心得分享(金融3)

資產證券化證照心得分享(金融4)

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投信投顧業務員專業能力測驗 (金融7)

作者信箱:b303098218@tmu.edu.tw